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  自2014年11月17日开通沪港通股票交易后,内地基金对港股投资的格局发生很大的变化,不足3年间,港股出现“资金牛-闪电熊-估值牛”行情,部分先行的内地资金率先通过新渠道投资港股,在香港市场斩获不小的成绩。

  港股估值优势明显

  A股、h股同时上市的上市公司共95只。据数据统计显示,截至6月23日,93家上市公司A股出现溢价,占比97.89%,仅2家上市公司出现折价。

  值得注意的是,在这93家上市公司中,A股溢价明显。数据统计显示,53只股票A股溢价率超过了50%。

  上周五收盘数据显示,洛阳玻璃(600876)A股收盘价18.52元,H股收盘价4.47港元(折合人民币3.91元),373.53%的溢价率在A H股中最高。同时,创业环保(600874)、ST墨龙、浙江世宝(002703)、ST京城、石化油服(600871)等28家公司A股溢价率超过100%。

  从恒生AH股溢价指数曲线来看,自2014年11月17日沪港通开闸后,A/H股指数迅速拉高;在2015年年初至2016年年中,经历了一年半的高位震荡;虽然自2016年6月后出现了大幅下滑,经过震荡后至近期又有抬头之势。相较而言,对于两地同时上市的公司来说,H股仍有价格优势。

  优质大盘股受资金热捧

  众所周知,H股以其成熟的资本市场环境,吸引了很多基本面好、优质大公司进驻。而这些优质大公司被内地资金密切跟踪。据数据统计显示,在机构投资者一季报中, H股大盘股是机构投资者的重仓股,持股行业主要分布在房地产、金融、互联网、电力设备,包括长和、友邦保险、汇丰控股、腾讯控股、电能实业等个股。

  而从H股持股情况来看,港股特色行业受到重视,青睐博彩、特色金融服务行业,包括金沙中国有限公司、香港交易所等。统计数据发现,以公布了一季报的公募基金进行分析,重仓腾讯控股的基金产品达22只,占比四成。仅今年年初至今,腾讯控股已上涨48.05%。腾讯控股为多家机构的“箱底货”,若以2014年11月17日持有计算,该股已实现114.04%的上涨。

  以往公募基金的港股投资主要通过QDII渠道“出海”,但自2015年一季度以来,再无基金公司获得新增QDII额度,沪港通及深港通的开行,为有意布局港股的公募基金,增添了一条很好的通道,记者从基金公司获悉,一些新晋的基金公司虽有QDII资格却无额度,但他们创设了沪港深基金,产品今年以来重仓港股,重仓股就是H股上市的优质大盘股。

  光大证券(601788)分析称,港股自去年走牛以来,估值水平已在近年均值的1倍标准差以上,下半年业绩增长承压使得估值继续扩张有限。但全球比较来看,港股估值相较于其他市场仍有不同程度折价,特别是近2年来内地资金通过港股通南下,对市场形成较大支撑。